本文为《美联储提高贴现率的各种看法》一文补充，来自著名经济学家、地缘政治学家恩道尔。按照中国人尊老爱幼的传统，应该称“恩老”，做个类比，我国经济界、金融界前些年，经常谈论“格老”，后来才明白不是“阁老”的意思，这些中国经济学人、投资人好像把“格老”当成了中国央行行长。有意思的是，希拉里痛批格林斯潘的“无耻建议”。如果希拉里到现在才知“格老无耻”的话，那么，我国当初那批“专家”，不知是心理错位，还是斯德哥尔摩症的表现？

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再说莫名其妙的英阿马岛之争，媒体制造诸多如诗如幻的“事实”，从地球变暖到牲畜流感到地震遍地开花，真是一种浮世绘。有位电视主持对着观众大骂：“蠢蛋，我们是虚幻的，你们才是真实的。”

喊制度的人，与喊造物主的人，以及指责格林斯潘无耻的人，没什么区别。希拉里需要的，不是指责格林斯潘，而是每个美国人，发自内心的自省，如果你们感到孤独的话，中国人陪着好了。

记得有位一生忙碌的犹太政治说客，临死之前跟儿子耳语：“人类真无聊。”

美联储：恐慌还是回归常态

作者：F William Engdahl

译者：海杲

[恩道尔一家之言，仅供各位参考。]

美联储决定提升关键利率，毫无疑问，这并非美国经济复苏的信心，或是美联储声称政策缓慢回归常态的迹象。不若说是对美元金融核心——美国政府债券市场弱势的恐慌。

金融市场一阵欢呼，买进美元卖出欧元，这是自2006年起美联储第一次决定提高所谓贴现率的利率，从0.5%提到0.75%。贴现率是商业银行从央行借款的利率，与此同时，美联储依然让联邦基金利率不变，保持历史低位——介于0.0%和0.25%之间。美联储理事会官方声明，利率变动的目的在于让商业银行互相拆解资金，而不是依赖联邦的资助，这是从2007年8月金融危机开始就提供的政策。

此次决定，大白话的说法就是，目的是给人“一切照旧”的印象。与此同时，诸如乔治·索罗斯这样的金融玩家，继续公开声称欧元的基本面弱势。这样的话，相对欧元成本来说，美元区糟糕的经济基本面和金融基本面所受投机压力就会少一些。现实情况是，美元世界根本不是回归常态。

“不可持续的赤字”

保守的圣路易斯联储主席Thomas Hoenig，最近在一次小型报告会上说，联邦赤字的规模如果没有紧急显著削减的话，公共债务很快就会达到意大利或希腊的地步，超过GDP的100%。在最近演说中Honig提到，“美国的财政规划如此晕菜。无论如何，必须进行改革，财政政策不可持续。美国政府必须调整开支与税收法规，就那么简单。如果没有采取这种先发的财政角度的校正措施，美国就会促成自己新的危机……”

翻译成外行话就是，当真实失业率非官方统计占劳动力人口23%时，当各州政府还同自己的开支斗争时，当联邦美元消失时，美国政府还要削减开支。

简单的说，美国经济，尽管没人会愿意说类似于第三世界风格的“债务圈套”。如果政府削减赤字，经济更为萧条，但是，如果继续印钱卖债券的话，美国政府债券的买家也不会继续感兴趣，意味着美国利率被迫的提升，而且是在萧条期间——这对经济来说是个灾难。

联合抵制债券？

第二个选项，美国债券买家的联合抵制，或许已经开始。2月11日，美国债券拍卖了30年期价值160亿美元的债券与证券用于资助其爆炸性的赤字。据少数研究报告称，销售情况表明需求并不乐观，外国央行削减了他们购买的份额，从最近平均43%减少到仅仅28%。美国债券最大的买家，最近几年是中国和日本。其次，好像美联储自身也是被迫购买并不景气的需求，占有债券销售的24%，以前情况是，一个月不过5%而已。

联邦赤字当前财政年度截止2010年9月底估计将达到1.6万亿美元，明年会继续这种进程，接下来十年都是如此，每年都会超过1万亿美元。

这种情况还会加剧，因为二战之后最多的一代人，出生在1945-1966年所谓的婴儿潮一代，开始大量退休，而这将会剥夺联邦政府的社会保障税收收入，现在已经从资产变为联邦预算负债，联邦政府每个月都要给退休基金付钱。在下个十年或更长时期内，将会极为加重赤字的规模。

大忽悠的克林顿时期的预算“盈余”，实际上并非克林顿还有他的财政部长鲁宾与萨姆斯的成绩，不如说是对那一代人社会保障税收欺诈性的习惯，在1990年代后期他们收入最高时作为美国政府盈余收入计算。这次税收流入，从现在开始在未来十年将会流出。

新式“中国综合症”

[笔者注：中国综合症是部电影，英文片名THE CHINA SYNDROME，其实和中国并无关系。这个片子主要讲的是电视台记者金伯莉和摄影师、录音师一起去核电站采访，在主控制室参观时，赶上核电站事故，地都震动起来，摄影师趁乱拍下事故现场。后来他们找到专家分析拍摄录象，专家说他们能活下来就是幸运。原来有种说法是，“核反应堆的冷却水如果烧干，可能会发生很可怕的事，会把地球烧穿，而美国的地球另一面是中国”，所以就有中国综合症的说法。]

然而，面对这些，白宫看起来在执行一系列愚蠢的政策，只是为了针对另外一个国家。情况就是这样，华盛顿最近的一系列行为，都是为了中国，美国政府债券最大持有人，至少上个月如此。

奥巴马的白宫政府，最近通过了对中国汽车轮胎的惩罚性进口关税，之后，与其最大债券人增加外交关系摩擦，挑衅式的对台湾销售数以亿计的武器，引起中国强烈的抗议。另外，国务卿希拉里·克林顿干涉了中国的互联网管制，公开声称指责中国的所谓审查制度。

之后，好像伤口上撒了一把盐，不顾中国官方抗议，美国总统奥巴马于2月18日在华盛顿举行典礼，官方会见达赖喇嘛，真实原因并非关注西藏喇嘛的福祉，这是加大与中国压力的信号。至今为止，北京官方反应平静，即便很坚定。真正的反应，却是金融领域而不是政治议题，中国古代军事哲学家，孙子，毫无疑问建议如此。
看起来，中国政府已经开始对不合时宜的美国压力有所反应，也就是联合抵制购买美国债券。去年12月中国是美国政府债券的净卖家，大概卖了430亿美元美国债券。

考虑到中国外贸出口所赚的年度贸易盈余，中国央行现在持有的外汇储备以及其它资产，包括黄金，大概价值2.4万亿美元。其中，至少60%据信为美国政府债券和其它政府担保债券，或许有1.4万亿美元。如果中国继续抛售美国债券到国际金融市场，美元将会跳水，华尔街接着就会恐慌或更为糟糕。

试图逆转外国央行及其它机构联合抵制购买美国债券的趋势，可能是伯南克美联储突然提升关键利率的真正原因。暂不说其国内经济的恶化，他们看起来忙于异常的市场悬崖游戏，试图说服人们相信“最糟糕的情况已经结束。”

美联储的举动，还有最近希腊事件中对冲基金与华尔街对欧元的攻击，看起来愈加象是转化为美元作为世界储备货币未来生存相关的经济战争。正如我最近的一本书《货币之神》之中的解释：华尔街与美国的世纪之死，美国自1945年的全球权力依赖于美元毫无争议的世界储备货币地位，以及美国军事对于世界支配性的权力。如果美元倒掉了，过度扩张的军事也变得非常脆弱。

美联储现在处于绝望境地，试图避免彻底的债券市场销售恐慌，而这会触发金融多米诺骨牌式的崩溃，这是提高一个利率，却让更重要的联邦基金利率保持几乎为零的原因，绝望的悬崖。迄今为止，金融市场的疯狂小旅鼠们，看起来买的是“被欺骗”，但还要持续多久并不清楚。

当希腊危机解决的时候，形势将变得明朗，不过，对于西班牙、葡萄牙和意大利来说，不是违约的问题，因为它们还没有到截止日期，而美元和欧元可能会产生戏剧性的变化。

在这种情况下，中国央行拥有决定可能结果的主要筹码。日益增长的全球僵局，一种可能是中国央行戏剧性地增加对黄金和白银的购买。那总比购买美国债券好一些，也是未来不依赖美元欧元，建立地区贸易和国际商务货币未来角色的基础。

[笔者注：黄金亦是法币，这在之前的博文中，已经阐述过。不论黄金还是白银，都属心理学范畴，增加储备到心理学游戏能够扮演相应程度角色即可。笔者持保守观点，欢迎批判——批判即黄金白银价值“心理游戏”的一部分。]

黄金的机会

中国的黄金储备直到最近在储备规模中也是相对低位。到2009年3月为止，中国央行官方称持有1,054吨，今天大约值370亿美元，而这不过是整个储备的1.5%，黄金2003年到现在计算升了76%。平均来说，国际央行持有大概10%份额储备黄金。德国央行持有3,400吨黄金，第二大是美联储。若要达到10%的水平，中国还要买大概2000亿美元的黄金——也是2年的世界黄金产出。

白银在大部分国家的储备里占据并不明显的地位，不过，中国在历史上是个例外，1900年之前帝国时代，中国是银本位而非金本位，因此保留大量的白银储备。1840年的鸦片战争，吸干了中国整体的白银货币储备，使得最终有利于英国的金本位。

2001年和2002年，中国是白银的主要卖家，卖了大概1亿盎司的白银，当时的价格低于5美元/盎司。从那时开始，就停止出售白银了。2009年9月，中国政府通过一项法令，鼓励中国人购买白银，解释说，购买白银是个好买卖，因为黄金/白银的价格比为70：1，处于历史高位，提供的是方便的低价铸块，禁止从中国出口白银。
这无疑是用来弱化股市投机减少货币供应的举动，因为换成白银会有效冻结银行储蓄。而且，如果预计很久的中国银行危机发生的话，如果人们以可协商流转的银锭持有稳定财富，坚韧的中国人也会少受些损失。

很有可能，中国会成为白银的大买家，甚至比黄金更甚。因此，中国央行如果卖掉美国债券，自有账户替代购买就是黄金，而白银则供给中国公众。

来源：

http://www.engdahl.oilgeopolitics.net/